(🌠)　一(🔨)代大侠(xiá )李慕白（周润发(fā )饰）有(yǒu )退出江湖之(🛍)意，托付(fù )(🤴)红(🍥)颜知己(jǐ )俞秀(🆖)莲（杨紫琼(🍖)饰(🔬)）将青冥剑转交给贝勒爷（郎雄饰）收(shōu )藏，不料当(⚫)夜遭玉娇龙（章子怡）窃取(👁)。俞秀莲(🔲)暗中查访(🏐)也大约(yuē )(🕌)知道是玉(🎫)府小姐玉蛟龙(🙁)所为(wéi )，她想(🐶)办法迫(🤯)使(shǐ )玉蛟龙归(guī )还宝剑，免(miǎn )伤和气。但李慕白发(fā )(😞)现了害死师傅(🌑)的碧眼狐狸（郑佩佩饰）的踪(zōng )迹，她隐匿于玉(yù )府并收玉(⛓)蛟(jiāo )(🎾)龙为弟子(zǐ )(⛏)。而玉蛟龙欲以青冥剑来斩断阻碍(ài )(🤳)罗小虎（张(🧟)震(zhèn )饰(shì )(🧣)）的枷锁，他们私定终身。关(🏉)系变得错综复杂，俞(yú )秀(🈸)莲(lián )和(hé )(🏻)李慕白爱惜(👪)玉蛟龙人才(cái )难得(🚶)，苦(kǔ )心引(yǐn )导，但玉(🙎)蛟龙却(què )使(🈺)性任(📧)气不听(tīng )(🤥)劝阻(zǔ )……